AIFI 59/2025

Negli ultimi anni, il mercato secondario del private capital ha registrato una crescita significativa, trainata dalla necessità degli investitori istituzionali di ottenere liquidità in un contesto di rallenta-mento delle tradizionali modalità di dismissione (M&A e IPO). In questo scenario, le operazioni cosiddette GP-led, e in particolare i continuation fund, si sono affermate come strumenti innovativi e sempre più diffusi. I continuation fund consentono ai gestori di prolungare la gestione di asset selezionati, spesso di alta qualità, trasferendoli a nuovi veicoli di investimento da loro stessi amministrati. Questo approccio permette di valorizzare ulteriormente asset con potenziale di crescita, offrendo al contempo liquidità agli investitori del fondo originario.